整个板块仅一家亏损!“钢铁侠”逆势大涨,一季报同比高增是主因

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节后首个交易日A股遭遇“当头一棒”,创业板指爆挫近百点,前期强势板块医美、疫苗纷纷大跳水。在危急时刻,“顺周期”再次扛起了大旗,其中钢铁股的表现尤为出众,重庆钢铁、太钢不锈两只个股封板,板块内15只个股涨逾5%。

消息面,大宗商品市场升至近十年来的最高水平,因全球主要经济体的反弹推动了对金属、食品和能源的需求。与此同时,恶劣的天气损害了农作物、运输瓶颈制约了供应。

钢铁行业税收政策迎调整 但对钢铁企业业绩影响不大

值得注意的是,4月28日,财政部网站发布关于取消部分钢铁产品出口退税的公告,公告显示,自2021年5月1日起,将有包括合金钢粉末、冷轧非卷材、不锈钢丝等在内的146类钢铁产品取消出口退税。

这一度被市场解读为利空,4月29日开盘后,钢铁板块便快速下探,盘中跌幅一度扩大至2%。在企稳后钢铁板块当日的跌幅有所收窄,但在节前最后一周的5个交易日中,钢铁板块依然收出了4根阴线。这最主要的原因就是有分析认为钢铁相关进口税率下调,出口税率上调,将影响行业的利润,导致钢铁行业的业绩高增长不可持续。

在经过了短期的恐慌后,钢铁板块没有就此沉沦,反而在昨日重拾升势,昨日暴涨4.92%,板块指数也就此逼近前高,离创出新高仅一步之遥。对此,有业内人士分析认为,短期来看,钢铁产品的进出口关税政策对行业影响预计不大。这一方面,我国钢铁出口占生产总量的比重较低(约6.5%)。另一方面,在海外经济持续复苏的背景下,海外与国内钢铁价差持续扩大。以美国为例,美国热卷与国内价差接近3500元/吨,即使取消部分钢铁产品进口关税,国内钢铁价格依旧有着明显的优势。

中泰证券研报指出,目前全球原料需求总量并未明显减弱。另外,在国内钢铁限产力度持续加大的情况下,此次政策只能部分弥补供需缺口,钢铁产能短缺局面预计难以全面缓解。尽管近期钢铁产量和库存数据反映需求端出现放缓迹象,但钢价依然强势,限产预期对基本面支撑力度较强。

钢铁行业二季度盈利有望重回历史峰值

从供给端来看,唐山限产政策将持续到年底。根据3月19日唐山市发布的《钢铁行业企业限产减排措施通知》,针对唐山松汀、金马、东华、春兴等7家钢铁企业,执行力度为3月20日至6月30日执行限产50%的减排措施,7月1日至12月31日执行限产30%的减排措施。

针对其余16家全流程钢企,3月20日至12月31日执行限产30%的减排措施。若唐山限产政策可以持续,那么供给端从7月才会略有放开,全年供给情况都较为紧张。

从需求端来看,宏观数据和传统消费旺季也将为二季度钢铁需求提供支撑。4月份制造业PMI超预期,其中建筑业(占钢铁总需求55%)环比上月回升7.6个百分点至62.3%,创下2019年以来新高。土木工程建筑业PMI环比上月回升11.2个百分点,建筑施工明显加快。

此外,二季度为传统的钢铁消费旺季。4月6日-4月10日,钢铁五大品种社会库存1882.24万吨,环比降86.56万吨,钢铁厂库、社会库存持续去化,需求端的旺盛表现有望延续至二季度。

根据中钢协的数据,到4月末,中国钢材价格指数比年初上涨9.44%,同比上涨37.37%。钢材价格上涨拉动了钢企经济利润的大幅提升。中钢协统计显示,一季度,会员钢铁企业营业收入15417亿元,同比增长52.28%;实现利税1004亿元,同比增长159.94%;利润总额774亿元,同比增长247.44%。

上市公司方面,重庆钢铁4月30日公告,一季度净利润10.92亿元,同比增长26078.1%。对此,重庆钢铁解释称公司持续推进成本削减计划,高炉利用系数、燃料比、钢铁料消耗、成材率等主要技术经济指标显著改善,各类消耗明显降低,且一季度产量规模大幅提升。

而这并不是个例,一季度钢铁上市公司业绩近乎全线飘红,仅有一家公司亏损。其中,重庆钢铁一季度净利润同比增幅达到261倍,凌钢股份净利增长52倍。从市值来看,宝钢股份以1921亿市值稳坐头把交椅,其次是中信特钢1308亿元,第三是市值670亿元的包钢股份。除上述三家公司外,其它钢铁上市公司市值均在500亿元以下。

伴随业绩增长,钢铁股走势不错,年初至今整个板块涨幅中位数达到32%。涨幅最大的是太钢不锈,年初至今上涨76.45%,公司一季报净利润增长了11倍。此外,华菱钢铁、鞍钢股份、马钢股份等涨幅靠前。从品类来看,普钢类个股走势强于特钢类。

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